美國通脹逐步降溫。依據(jù)最新數(shù)據(jù)，10月份CPI同比下降0.5個百分點至3.2%，達(dá)到自去年7月以來最低值，弱于市場普遍預(yù)期的3.3%。主要原因在于能源和汽車銷售價格走低。核心通脹同樣下滑，其10月收窄至4%，主要受租金和二手車價格下滑的影響；服務(wù)成本也出現(xiàn)降低。盡管核心通脹面臨下行壓力，但考慮到經(jīng)濟(jì)依然穩(wěn)健，預(yù)計年底仍將維持在3.5%以上。目前看來，美聯(lián)儲短期內(nèi)降息可能性不大。詳情參見《降息預(yù)期提前——美國2023年10月物價數(shù)據(jù)點評》。 PPI下行超出預(yù)期。10月PPI同比下滑0.8個百分點至1.3%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)測的1.9%。核心PPI同比從2.7%降至2.5%。這可能源于能源價格回調(diào)帶來的負(fù)面影響。 工業(yè)生產(chǎn)增長放慢。10月美國工業(yè)總產(chǎn)值環(huán)比增長下降至-1.0%，同比增長降低1.2個百分點至-2.0%，為今年2月以來最低值。產(chǎn)能利用率也滑落0.6%至78.9%，其中制造業(yè)產(chǎn)能利用率占77.2%，雖然較9月稍有下滑，但仍然高于疫情前的77.1%。 零售增長逐漸放緩。10月份美國零售業(yè)和餐飲服務(wù)業(yè)收入環(huán)比增長為2.5%，與9月相比減少了1.6個百分點。其中零售業(yè)銷售額環(huán)比增速回落至1.6%，主要受到雜貨店銷售、體育用品銷售、汽車零部件銷售等行業(yè)銷售下滑較大的影響。然而，健康護(hù)理、食品飲品以及電子家電銷售的環(huán)比增速有所提高。 從中長期看，消費(fèi)有望保持一定程度的韌勁，尤其是隨著居民家庭凈資產(chǎn)增加、儲蓄充足、工資上漲和負(fù)債減輕，消費(fèi)增長有望繼續(xù)保持。此外，11月份的購物節(jié)日"黑色星期五"有望催生一些短期消費(fèi)需求。
住房建設(shè)步伐仍舊緩慢。10月新建房同比增長-4.2%，較上月回暖3.8個百分點，去除基數(shù)因素后，10月的兩年平均增長率僅為-6.6%，比9月微升0.5%。抵押貸款利率的高企，限制了房地產(chǎn)市場的發(fā)展。
現(xiàn)階段，市場普遍預(yù)期12月美聯(lián)儲不會加息（上線為100%）。然而，由于CPI和PPI數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，市場對于降息預(yù)期更為強(qiáng)烈，降息時間預(yù)期已經(jīng)從明年6月提前到了明年5月。
